Para as varejistas, 2023 ficou para trás e o passado é uma roupa que não serve mais. Neste ano, a recuperação do consumo no setor varejista é vista como certa pelo Itaú BBA. E a principal escolha para surfar na nova fase é a Renner (LREN3).
De acordo com relatório divulgado hoje, a companhia é vista como um dos melhores nomes da cobertura de renda média, uma vez que une alta liquidez e boa qualidade. A varejista negocia a 11,9 vezes o preço sobre lucro para 2025, o que a qualifica como a melhor avaliação no espaço de renda média em vestuário. O papel é classificado como outperformer (performance acima da média, similar à compra) e o preço alvo é fixado em R$ 20,00.
Além disso, o BBA destaca que a Renner apresenta ímpeto de ganhos com chances de melhora. Dois pontos tornam o nome atraente, segundo a análise: a implementação de novo centro de distribuição, que deve apoiar eficiências e as tendências crescentes para a divisão de cartões Realize. Nessa frente, o BBA espera que resulte em melhor rentabilidade e ganhos de produtividade para o varejo.
Varejo de moda na Bolsa
Dentre os nomes analisados pelo BBA, a Guararapes (GUAR3) apresenta melhoria no ímpeto operacional, considerando a base de comparação vista como “fácil”. Mesmo considerada como market perform (performance de mercado, equivalente à neutro), os resultados do 4T23 superaram as estimativas do BBA e a tendência positiva deve continuar nos próximos trimestres. O preço alvo é estimado em R$ 8,90.
A varejista é negociada a 12,3 vezes o preço sobre lucro para 2025, com avaliação vista como similar à Renner. A principal diferença entre as duas seria a liquidez significativamente menor da dona da Riachuelo, que justifica a classificação de desempenho de mercado.
A C&A (CEAB3) teve suas estimativas elevadas pelo BBA, mas a expansão da carteira de crédito de outros players pode ser uma ameaça para a manutenção do desempenho. O relatório aponta que pode ser difícil sustentar os números em 2024 e 2025 nesse contexto. Ainda assim, há reconhecimento da melhoria substancial na receita e nas margens da empresa.
A dinâmica de desalavancagem também foi destacada pelo BBA, tanto nos resultados do 4T23 quanto nas (altas) expectativas para o resultado do 1T24. O banco considera o nome como market perform e estima o papel com preço de R$ 12,00.
Fechamento
Na sessão desta terça-feira (16), as ações de Lojas Renner avançaram 1,38%, cotadas a R$ 16,08. Enquanto isso, os papéis da Guararapes, controladora da Riachuelo, caíram 2%, a R$ 7,23, e C&A avançou 0,49%, a R$ 10,10.
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